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医疗器械迎来高低混战 外资加速渗透基层市场
  生意社6月17日讯 中国的医疗器械行业增势强劲,跨国企业挟技术优势向农村加速渗透,而集聚在?#26800;?#31471;市场的国内企业则努力向高盈利领域突破。"跨国企业垄断高端,国内中小企占据低端"的平衡格局,将有望颠覆。

  2011年前5个月,四家医疗器械类企业东富龙(300171,股吧)、尚荣医疗(002551,股吧)、千山药机(300216,股吧)、理邦仪器(300206,股吧)分别登陆创业板或中小板,发行市盈?#31034;?#36229;过45倍,东富龙的发行市盈率更是高达96倍。在这些公司成功IPO的背后,潜伏着不少提供战略或财务支持的风险投资机构,其中不乏复星医药(600196,股吧)、深创投等国内知名创投企业(表1)。在声势日隆的医疗健康行业,医疗器械?#26377;?#19994;的魅力逐步显现。

  IPO 之外,该领域的投融资事件也在加速升?#38534;?#25237;中集团发布的最新数据显示:2010年1月-2011年4月,医疗器械领域的私募投资案例个数及融资额度在整个医疗健康行业?#26800;?#21344;比分别达到了23%、18%,均仅次于传统强?#39057;?#21046;药行业。首只人民币医药行业基金建银国际医疗产业基金,继斥资1亿元注入疫苗包装用品企业江阴兰陵瓶塞后,又向五粮液(000858,股吧)旗下的普什医药塑料包装企?#20302;?#36164;了1.8亿元。

  医疗器械增速或超药品市场

  资金青睐的逻辑,不仅在于中国推行医改的大背景下整个医药生物行业步入上升通道,也源于医疗器械?#26377;?#19994;的发展潜能。数据显示,全球医药和医疗器械的消费比例约为10:7,而欧?#24266;?#31561;发达国家已达到1:1.02。但在中国"以药养医"的传统模式下,药品市场规模远超医疗器械市场,二者容量及发展深度并不相匹配,未来医药行业内的结构将发生趋势性变化。药品支出占比的攀升难以为继,而医疗器械在医药板块?#26800;?#27604;重则有望上升。

  近几年相关企业的盈利数据?#27493;?#19968;步佐证了这一点,国信证券医药行业?#27835;?#24072;贺平鸽的研究显示,2001-2008年,医疗器械行业的收入和利润年复合增速分别为28%及41%,远高于同期医药工业19%、21%的收入和利润增速。中金公司孙亮预计,2009-2015年中国医疗器械行业复合增长率将维持在20-30%,这一增速远高于申银万国医药行业?#27835;?#24072;罗所预测的2008-2015年间药品消费16%的复合增长率,申万同时预计药品费用占医疗卫生费用比重将从2007年的33%?#38470;?#33267;2040年的20%。

  在进口替代?#21543;?#32423;换代的过程中,中国的医疗器械行业也有望在全球占据更多市场份额。目前,全球医疗器械市场的规模约为3500亿美元,发达国家把持了其?#26800;?8%,但以中国为代表的新兴国家市场正经历着快速成长。来自国家海关总署的统计显示,2010年中国医疗器械进出口总额达226.56亿美元,同比增长23.47%。其中,出口额为146.99亿美元,同比增长20.05%;进口额为79.57亿美元,同比增长30.35%,贸易顺差达67亿美元。

  扩容的?#26696;?#21069;,市场竞合态势更加激烈。带有政策红利的农村市场让外资觊觎不已,而高端器械市场的高盈利也足以?#32654;?#20110;低端价格战的内资企业眼红。随着双方触角延伸至对方势力范围,原?#26800;?#24179;衡正酝酿着变局。